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疲弱预期使得原油价格上行乏力

浏览量: 来源:国王金融期货 日期:2019-08-22 

  8月接近尾声,原油商场遭到微观音讯与基本面共振的影响,价格偏弱运转。从基本面来看,中东供给在这几个月伴随着欧佩克的坚决减产未呈现进一步恶化。7月欧佩克原油生产能力为日均3194万桶,比6月日均减少6万桶。一起,沙特仍期望为推进沙特阿美上市营造高油价环境,可以说减产的持续性有保证。目前油市主要矛盾会集在需求上。遭到微观前景不明的影响,投资者心态慎重,CFTC多头持仓未有进一步添加。欧佩克也在3个月内第2次下调对2019年全球石油日均需求预测。 美联储宣告降息25个基点,为近10年以来初次降息。从理论上分析,降息对原油价格存在推进作用。但是,我们并未看到油价大幅拉涨。究其原因,一方面,在降息锤子落地前,美联储不断开释倾向性信号,商场提前兑现利好;另一方面,降息过后的方向仍不清晰,美国的失业率和PMI未呈现清晰阑珊的拐点。因而,比照历史上少则1年、多则3年的调整周期,此次降息的持续性存疑。美国国债收益率向来被认为是判断经济环境变动的风向标,而呈现倒挂往往预示着经济阑珊。近40年以来,美国共发作过5次长短期国债收益率倒挂的现象。不过,值得注意的是,从经验计算的视点分析,真正发作阑珊的时刻一般会延迟1—3年不等,一起也并非每一次的债券收益率倒挂都一定伴随着阑珊。因而,倒挂不能作为短期目标来辅导大类资产装备的单一目标。短期内呈现收益率倒挂不能够成为判断美国经济转向的唯一标准,应该说阑珊的危险有所上升。以史为鉴,发作倒挂的时刻持续3个月以上,才能够作为阑珊的预判,一起阑珊的发作也是一个长时间进程,主张投资者不必过度紧张。