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焦炭产业链利润能否支撑大涨?

浏览量: 来源:国王金融期货 日期:2019-08-21 

  三季度将过,焦炭的表现却差强人意:现货价格涨跌幅缩至3轮以内,期货主力合约价格上下振幅甚至未突破400元/吨的空间,远不及以前涨跌7—8轮的风景。当时,焦炭库存结构失衡的问题一直是商场重视的要点,尤其是北方港口焦炭库存到达481万吨的历史高位,怎么破局是决定后期焦炭商场去向的一个要害。其实,港口期现贸易商的逐渐活泼,也是平抑焦炭商场价格波动的一个主要力气。因为港口期现贸易商的库存基本都是混配后仓单品质的焦炭现货,所以流动性颇低,进而构成了当时港口商场与产地脱节的二元商场结构。 目前港口准一级焦报价在2000元/吨附近,而吕梁区域运至日照港口的准一级焦价格应在2150元/吨左右,产地与港口价差在150—200元/吨,笔者以为,港口的继续去库需求两地价差长期维持在200元/吨左右,才能使得港口库存自高位逐渐被消化。考虑到9—10月焦炭或许累库,高库存的消化仍有待时日,这会对当时的现货价格产生必定压力。归纳来看,焦炭现货价格涨完两轮后需求接受供给添加、港口高库存等多重压力,于9—10月恐有跌落危险,但期货盘面(尤其是远月合约)价格早已回落,价格的危险情绪得到释放,四季度焦炭商场的上涨行情还是可以期待的。